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到造纸企业、纸品贸易环节,中国包装印刷产业

来源:http://www.exclusiveeat.com 作者:yabo2019 时间:2019-09-24 15:35

中国包装印刷产业网 地方新闻】 【中国包装印刷产业网 企业关注调研背景
纸浆期货于2018年11月27日在上海期货交易所正式挂牌上市,上市之后每日成交量持续处于高位,多个交易日均在100万手之上,交易十分活跃,引起了市场的广泛关注。某机构组织期12月4日-6日的调研之后,又组织进行第二期调研,以期更好的了解市场中贸易商和工厂对于纸浆期货上市后的看法以及面对目前期货价格的心态。
调研目的
此次调研目的主要有3个,是了解目前纸厂和贸易商对当前价格的看法以及目前的心态;第二是了解目前纸厂的生产经营状况;第三是了解贸易商和纸厂对后市期货价格走势的看法。
调研对象
此次调研对象为贸易商和纸厂
调研时间及路线
时间为2018年12月11日-13日,调研路线为济南-德州-保定-天津
调研总结
纸企方面,此次调研的纸企主要集中于制造生活用纸,企业的原料库存和产成品库存均处于较低的位置,纸制品的生产参考订单数量,即以销定产。浆价的大幅下降降低了纸企履行长协的意愿,部分纸企选择跳单,纸浆随用随买,纸浆库存保持在低位。部分纸厂认为浆价后期下探的空间仍然存在,2019年上半年浆价或仍维持弱势状态。部分纸厂目前不会参与纸浆期货,主要原因在于两点:
一、交割浆的品牌不确定,目前一类、二类以及三类浆混杂在一起,客户在交割时不能确定交易所匹配的浆的种类,不利于企业本身生产。
二、交割浆的地点不确定,交割仓库分布在山东、江苏、上海和浙江,不同地点到企业的运输距离不同,导致运输费用不能够确定,而且运费高叠加出入库的额外费用,不如直接在现货市场接纸浆。
贸易商对此次浆价的大幅下降表示不理解,浆价的大幅下降给纸浆贸易商带来较大的压力,部分小的贸易商已经开始违约。由于国内经济下行压力、出口的疲软以及高库存的存在,纸浆价格预计仍会偏弱整理,但预计不会出现较大幅度的下降。
一、如果把汇率因素去掉,目前山东地区针叶浆的价格约5600图片 1/吨,和2017年年初针叶浆的起步价格相差较小,过去一段时间价格的涨幅已经基本被抹平。 二、外盘针叶浆和阔叶浆的美金报价或不会大幅下跌,国外大型浆厂的用户不仅仅有中国,还包括其他地区的用户,当中国针叶浆和阔叶浆的价格面临较大的下行压力时,可以减少发往中国的比例,有助于缓解国内的库存压力。但短期内漂针浆期货价格或依然面临下行压力,中国目前面临较大的出口问题,纸厂停工的成本很低,当出口受阻时,国内纸厂的需求或减少,对纸浆价格产生压力。阔叶浆的控盘能力要比针叶浆大,阔叶浆的产能较为集中,主要集中于巴西的鹦鹉、金鱼手中,控盘能力较强,或维持强势,重点关注巴西鹦鹉的报价。

发布时间:2018年12月19日 09:23来源:中国包装印刷产业网编辑:人气:1996

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中国包装印刷产业网 地方新闻】 【中国包装印刷产业网 企业关注调研背景 纸浆期货于2018年11月27日在上海期货交易所正式挂牌上市,上市之后每日成交量持续处于高位,多个交易日均在100万手之上,交易十分活跃,引起了市场的广泛关注。某机构组织期12月4日-6日的调研之后,又组织进行第二期调研,以期更好的了解市场中贸易商和工厂对于纸浆期货上市后的看法以及面对目前期货价格的心态。 调研目的 此次调研目的主要有3个,是了解目前纸厂和贸易商对当前价格的看法以及目前的心态;第二是了解目前纸厂的生产经营状况;第三是了解贸易商和纸厂对后市期货价格走势的看法。 调研对象 此次调研对象为贸易商和纸厂 调研时间及路线 时间为2018年12月11日-13日,调研路线为济南-德州-保定-天津 调研总结 纸企方面,此次调研的纸企主要集中于制造生活用纸,企业的原料库存和产成品库存均处于较低的位置,纸制品的生产参考订单数量,即以销定产。浆价的大幅下降降低了纸企履行长协的意愿,部分纸企选择跳单,纸浆随用随买,纸浆库存保持在低位。部分纸厂认为浆价后期下探的空间仍然存在,2019年上半年浆价或仍维持弱势状态。部分纸厂目前不会参与纸浆期货,主要原因在于两点: 一、交割浆的品牌不确定,目前一类、二类以及三类浆混杂在一起,客户在交割时不能确定交易所匹配的浆的种类,不利于企业本身生产。 二、交割浆的地点不确定,交割仓库分布在山东、江苏、上海和浙江,不同地点到企业的运输距离不同,导致运输费用不能够确定,而且运费高叠加出入库的额外费用,不如直接在现货市场接纸浆。 贸易商对此次浆价的大幅下降表示不理解,浆价的大幅下降给纸浆贸易商带来较大的压力,部分小的贸易商已经开始违约。由于国内经济下行压力、出口的疲软以及高库存的存在,纸浆价格预计仍会偏弱整理,但预计不会出现较大幅度的下降。一、如果把汇率因素去掉,目前山东地区针叶浆的价格约5600图片 3

大家好,我是刚刚度过“百天”的纸浆期货。众所周知,造纸行业在我国有着悠久的历史,作为古时重要的四大发明之一,纸张承载着中华文化源远流长。时至今日,各式纸制品已成为人们日常生活中不可或缺的重要一员,中国也成为全球最大的纸浆消费国。在这其中,纸浆期货的交割标的漂白针叶浆几乎100%依赖进口。

在此情况下,作为国内造纸产业首个期货合约品种,我自诞生之日起就被寄予了增强国内纸浆产业议价能力、引导产业链企业平稳发展的厚望。

从我的服务范围来看,覆盖了从上游的纸浆企业、纸浆贸易环节,到造纸企业、纸品贸易环节,以及纸品下游消费企业等整个造纸产业链。

我作为业内唯一对标的期货工具,发挥着价格发现、套期保值等重要功能,不仅可以帮助产业链企业规避风险、平稳经营,同时也有助于国内造纸产业链逐步形成公开、透明、合理的定价机制。

所以,自我面世以来就受到了行业的密切关注,也引起了市场的广泛讨论。借此机会,我想和大家深入谈谈我的百日成长经历。

纸浆期货“百天”运行情况

上市运行100天以来,纸浆期货共经历了65个交易日(截至2019年3月6日),总成交量达17965790手,总成交额为94644805.5万元,日均成交量276397手,日均成交额1456074元,日均持仓量81830手。

就其交易情况,国泰君安期货分析师高琳琳表示,纸浆期货的日均持仓量较上市首日持仓增加96.4%,接近翻番。日均成交量与持仓量对比呈现了近3.4倍的比例关系,反映出市场对于该品种有比较好的参与热情与流动性。

凯丰投资楼燚俊认为,纸浆期货自挂牌交易以来,交易活跃度和市场关注度都非常引人注目。主力合约价格在4900—5700区间波动,双边成交量平均在35万手每天,双边成交均值在20万手以上,保持了相当活跃度;双边持仓数平均稳定在10万手,在纸浆期货上市100天之际,双边持仓量在16万手以上,不可谓不活跃。

浙商期货研究中心洪晓强表示,纸浆期货主力合约的日均成交量在51个商品期货中排名第11位;日均成交额排名第15位。这表明当前纸浆期货具有较高的活跃度,市场参与氛围浓厚,有利于纸浆期货市场逐步发挥价格发现功能。

“从期现价格相关性上看,二者变动趋势基本保持一致,期货价格变动一定程度上领先于现货价格。”洪晓强认为,随着纸浆期货市场不断发展成熟,纸浆期货价格发现功能将进一步完善。

浆价先跌后涨背后的运行逻辑

作为对外依存度十分高的期货品种,纸浆期货上市以来的价格运行情况一直都颇受市场关注。

方正中期期货汤冰华表示,在纸浆期货的上市前夕,国内造纸行业景气周期已临近尾声,成品纸价格低迷,市场需求下滑,但上游浆市却因外盘报价保持坚挺。受此影响,国内木浆价格在库存大增、需求放缓的情况下,迟迟未能做出调整,严重挤压造纸企业的利润。基于资金对纸浆后期供需转弱的预期,纸浆期货在上市后的三周内大幅回落,带动了现货价格的加速下跌步伐。而后市场感受到宏观氛围好转,纸浆期货随即低位反弹,并带动现货价格企稳反弹。“按山东地区银星成交价计算,纸浆期现货价差逐渐收窄至当前的100元/吨上下,期现货走势较为一致,表明市场对纸浆期货的认可度不断提升。”他说道。

高琳琳表示,纸浆期货百日内的市场表现,也在加速国外纸浆长协价向现货基本面回归。可以看见,纸浆期货上市运行至今,盘面整体表现为先抑后扬,在2018年年底击穿5000元/吨后企稳走强。简单来说,前期下跌的逻辑有三点:一是供应产能持续释放;二是“双11”旺季需求已过,需求进入淡季。另外,由于造纸行业污染严重且产能过剩问题突出,成为供给侧改革的重点行业;三是纸浆库存处于历史性高位,压制了现货价格。

而元旦后的上涨则与以下三个因素有关。一是随着中小贸易前期密集出库,港口库存的边际增量大幅减少,市场进入平稳状态;二是前期大幅贴水获得了市场关注;三是金融资本与产业资本间的互相博弈。

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